原标题：东方基金：信贷紧缩将成为把握制造业转型升级机遇的大概率事件
2021年4月a股市场大幅波动，波动性加大。展望未来一整年，东方基金认为整体流动性还是比较充裕的，但信贷扩张已经到了顶区，未来信贷紧缩是大概率事件，看好领域细分领先子板块中长期的确定性收益。
东方基金表示，由于基数较低，需求回升，一、二季度经济同比增速回升已成为市场共识，一、二季度将形成高增速。从宏观环境和行业复苏状态来看，顺周期板块胜率较高，而部分可选消费和服务行业受之前疫情影响较大，有较强的复苏和改善弹性。但目前流动性最宽松的时候已经过去，未来流动性政策以微调为主，整体流动性还是比较充裕的，但信贷扩张已经到了顶区，未来信贷紧缩是大概率事件。
东方基金认为，目前的市场环境是经济复苏叠加在利率上行预期上的背景，市场处于较高的估值水平。虽然市场在第一季度经历了几轮市场重复，但市场的主要矛盾仍然是利润和估值的矛盾。因此，在选择组合股票时，需要在盈利和估值之间进行再平衡。
东方基金认为，随着疫情的结束和需求的恢复，龙头企业将凭借其强大的护城河优势，在行业恢复过程中迅速抢占市场份额，行业集中度有望进一步提高。因此，建议投资者关注领域细分中领先子板块的中长期确定性收益，通过估值利润的再平衡，选择DCF贴现后有预期收益空间的股票进行优化配置。
基于目前的市场环境，东方基金建议，2021年市场应把重点转移到中长期产业趋势、短期产业繁荣和相关企业利润上。制造业投资具有向上的弹性，消费资产具有更好的盈利质量和增长稳定性。此外，在新能源汽车电气化和智能化的趋势下，优质资产的投资机会不容错过。
东方新能源汽车基金经理李锐认为，在制造业转型升级的过程中，新能源汽车产业的发展进入了一个新的阶段，销量和动力电池产量的高增长将带来产业链各环节的高增长。
