原标题：长城基金：大消费行业的繁荣有望继续具有长期投资价值
5月17日，a股继续反弹，上证综指突破3500点大关。值得注意的是，前期不断调整的核心资产，比如白酒龙头，已经晒了很多天了，这也让市场对大型消费行业的后续表现充满期待。大消费行业的后续市场会如何解读？近日，长城基金投资研究团队在接受《中国证券报》采访时表示，大消费行业的繁荣有望持续，具有长期投资价值。
长城基金首席经济学家向大卫指出，从估值角度来看，与美股相比，a股无论是核心资产还是科技股，都没有被高估，甚至具有明显优势。中长期来看，a股包括以白酒龙头为代表的核心资产继续下跌的空间不大，这是长期资本分配的机会。短期来看，他认为a股未来一两个月很可能以震荡为主，建议大家增强信心，不要对市场震荡过于悲观。
长城基金副总经理兼投资总监杨建华也认为，此时以白酒领军人物为代表的优质公司估值水平仍处于合理且昂贵的水平。但在目前整体低利率环境下，宏观经济和相关上市公司基本面依然强劲，期望这些优质公司估值调整到合理甚至较低水平是不现实的。只要这些公司的运营没有大的变化，行业地位和竞争优势就可以保持甚至持续加强，估值维持在一个相对较高的水平可能成为一种常态。他表示：“我们可能不得不慢慢接受，这些高质量的上市公司将长期维持更昂贵的估值水平。”
在谈到近年来备受关注的白酒行业时，杨建华强调，只要宏观经济保持当前的良好态势，人们对美好生活的追求就不会停止，包括白酒在内的国内消费升级也不会停止。从这个角度来看，行业的繁荣会长期保持，具有一定的长期布局价值。
对于第二季度的a股市场，杨建华认为将保持波动格局，进入观察期，等待政策进一步明确。从中长期来看，他认为资本市场的市场化、专业化、法制化和国际化的制度化将继续推进。随着注册制度的更广泛实施，退市力度将继续加强，退市标准将更加市场化，海外优质公司将回归，资本市场将进入优胜劣汰的良性循环，对国内股权市场的长期发展充满信心。
