原标题：银华富豪“掌门人”的长期赢家自成立以来已涨了13倍――专访银华富豪基金经理魏娇
2021年初，一份生动的季报引起了市场的好奇和关注。于是，“从8.5万元到139万元买基金，15年后持有15次”的财富故事，又一次把魏娇管理的银华扶余推到了聚光灯下。
如何进行长期投资和价值投资？怎样才能获得更好的利润？对于银华富裕的基金经理和投资者来说，答案其实是两面的，即牢牢地持有一家可以持续创造价值的伟大公司，牢牢地持有一只净值不断增长的基金，分享增长的复利。历史经验不止一次证明，选择合适的人一起旅行比远行更重要。一个好公司和一个好投资人的共同成就，是长期收益的活水源。
坚定持有优质公司
无论是基金还是个人，想要成为一个经久不衰的话题，必须要有真本事。
据Galaxy数据显示，截至2021年4月30日，被称为“全国消费基金”的银华富裕自2006年成立以来，累计实现收益1379.56%，年化收益率20.48%，近五年实现收益率353.94%。稳定持续的投资回报，让这只基金的“群众基础”极其深厚。2020年，基金持有人将超过100万，超过104万。
2018年底，有21年经验的经济学博士魏娇开始管理银华扶余，2019年和2020年分别取得62.89%和87.78%的回报，不仅在同类产品中名列前茅，而且保持了扶余一贯的优异表现。
除了优秀的投资水平，善于反思，善于用文字与市场沟通，是魏娇更鲜明的特色。
“我们对高质量公司的长期持有是坚定不移的。我们少做主动选位，从不参加所谓的风格轮换。我们将继续努力发现能够长期持有并持续创造价值的新的伟大公司，并以此作为对持有人的回报。”魏娇的投资哲学简单而有力。“外部环境总是不确定的。与其预测不确定的未来，不如找能克服不确定性的行业和企业。”
今年，魏娇在年初就意识到了潜在的风险。他在去年第四季度报告中提到：“在连续两年的高回报率下，投资经理需要考察自己的业绩是否更多是由于随机贡献，潜在风险是否被活跃的市场低估。”在今年的季报中提出：“最终，当持有的优质公司估值明显过高，判断存在一些性价比投资的机会时，是否要降低优质公司？”最终他选择了稳操胜券，在回撤期间进一步加强了对占优公司的持股集中度。
"对于优质公司来说，主要的投资机会在于等待危机."魏娇说，“从长期来看，优质公司的收益率远远超过其他资产。但硬币的另一面是其相关的波动性。当估值过高时，减持会有效降低波动率，但长期来看，很可能是收益率的损失。我们更倾向于让持有人与我们合作，通过长期持有和低位来化解波动。”
国民消费新基金启航
长期坚持在消费和医药两大轨道上开采牛股，是银华繁荣成功的核心原因之一。为什么投资仅限于这两大赛道？魏娇认为，有必要在投资的战略方向上做好减法。
“相对于其他波动性较大、格局较差的公司，我更愿意将行业配置集中在能够产生长期牛市的富庶水生植物上。”魏娇说。“专注于药品消费，并不是说我们认为药品消费自上而下都是好的，而是想找到有定价权、护城河、回购率的好公司，找到微笑曲线两端的公司。微笑曲线左端的科技公司很难找到，因为cha太多了
魏娇还强调，虽然消费和医药行业结构较好，但他每年都致力于在细分的投资方向上寻找一些新的方向。
“男人的肚子，女人的脸。”魏娇解释说：“我并不局限于消费医药，也不是保持原有的东西不变，而是一直在观察行业格局是否有新的变化，是否有新的方向和新的机遇。比如今年的消费方向，白酒企业格局还算稳定，但是我们抓住了一些新的变化，包括二线白酒和啤酒的机遇。除了手机，消费类电子产品中智能互联的赛道也值得关注。医学方向，今年基本放弃了医学，在医美、医疗、疫苗等方面做了一些安排。其实要把握这些子板块的变化，就要根据我们认知能力的变化不断提高。”
继承银华财富的长期制胜之道，由魏娇管理的银华财富也开始发行。对于这个新产品，魏娇表示，相比财富，他会更多的依靠医药方面的团队力量，自己做更多的资产配置和行业配置。另一方面，生育在港股中有一定的地位，在风险和性价比合适的情况下，可以在更大范围内选择个股。此外，三年持有期也更有利于基金经理更长期的投资布局，更好的回报投资者。
