全球资产配置之父加里布林森发现，从长远来看，约90%的投资收入来自成功的资产配置。在资产配置中，以绝对收益作为投资策略的“固定收益”产品绝对是不可或缺的重要组成部分。可以有效分散股市的涨跌，降低整体资产的波动性，提升基层民众的基本体验。
金鹰基金绝对收益部总经理林，是业内专注于绝对收益策略的基金经理之一。他拥有13年的证券行业经验，于2018年加入金鹰基金。同年5月17日开始管理“固定收益”产品，如——金鹰持久增盈、金鹰远安、金鹰远丰等。截至今年5月16日，林管理上述产品已有三年。在此期间，通过前瞻性的布局和不同市场环境下大规模资产的及时转换，基金取得了良好的投资回报。
适时资产切换 长期业绩获评级机构认可
数据显示，截至2021年4月30日，自2018年5月17日林管理以来，二级负债金鹰为C\E和金鹰远丰增加利润，混合基金金鹰A\C的净增长率分别为35.64%\38.20%、42.85%和45.65% \ 50.09。WIND数据显示，混合债券二级基金指数和部分债务混合基金指数分别仅上涨19.33%和26.24%。
值得一提的是，这些基金不仅长期回报表现良好，在市场波动过程中也表现良好。以金鹰远安混合基金为例，2018年a股市场进行了广泛调整。在股票市场利润、估值和风险偏好的背景下，a股在世界主要股市中表现最差。沪深300指数全年下跌25.31%，市场恐慌蔓延。由林管理的金鹰远安资产管理公司，通过信贷支持和增股策略，多次成功实现主要资产的转换。关键时刻的战略选择方向基本正确，因此2018年净值将分别增长1.87%和4.95%。
在随后的2019年和2020年，股市迎来了补涨行情，基金经理林通过相对准确的市场判断和更加积极的配置思路，成功切换了配置领域。以上三只基金，目前管理三年，均实现连续两年增长15%以上，位居同期同类型可比基金第一季度。
(数据来源：业绩数据来自基金历年年报，排名数据来自银河证券(2019年排名数据发布于2020年1月3日，2020年排名数据发布于2021年1月1日)。金鹰持续盈利增长C排名分类为债券基金-普通债券基金-普通债券基金(二级)(非A类)；金鹰持久增利E排名分类为债券基金-普通债券基金-普通债券基金(二级)(A类)；金鹰余安安A被归类为混合型基金——偏债基金——偏债基金(A类)；金鹰余安安C排名为混合基金-偏债基金-偏债基金(非A类)；金鹰源丰分类为债券基金-普通债券基金-普通债券基金(二级)(A类)。)
林管理的部分基金中长期表现良好，得到了专业评级机构的认可。其中，截至4月30日，金鹰持久增盈基金的两类股票在银河证券评级报告中获得三年来最高的五星评级；金鹰源丰也以其出色的盈利表现获得了三年五星级评级。今年4月1日发布的晨星数据也显示，截至今年3月31日，金鹰持续盈利增长E在晨星普通债券基金业绩榜一年排名和三年排名中也位列前十，其中有一家。年排名4/190，三年排名3/137；金鹰持续的利润增长C在晨星五年排名中位列普通债券基金的6/102。金鹰远安C，也是林管理的，
作为金鹰基金绝对收益投资部的总经理，林经历了多年的投资实践和思考，对绝对收益有着自己独特的理解。在林看来，绝对回报意味着追求合理回报比追求更高超额回报更重要，这就要求在投资中更加注重安全边际和风险控制。所以投资绝对收益，首先要赔钱，然后克服无风险收益，最后克服市场和同行。
“绝对回报投资更注重前两个目标。要实现前两个目标，关键是控制风险的能力。一方面要放弃看似机会的机会，另一方面要避免重大失误，管理好风险敞口上限。”林强调。除了风险控制，投资心态也很重要。长期投资可以采用良好的投资心态和一套实用的投资决策风险控制体系。
作为以重大资产配置为投资核心的基金经理，林管理的基金主要是基于部分债务组合和二级债务基础的“固定收益”战略产品，以安全边际为重点，以绝对收益为目标，以重大资产配置为投资框架，注重战略的可重复性。他认为，投资既要考虑长期收益，也要考虑短期风险，要结合长期和短期的考虑，要懂得在不同的时间点灵活运用反转和趋势。需要在不同的时间点面对不同的话题，在数量和质量的双重判断中找到最佳的配置选择。
关于股票和债券的具体投资策略，林强调，股权投资应以价值投资为导向，注重商业模式和行业繁荣，要求上市公司有长期盈利记录和足够的有形资产支持。
债券领域会更加注重信用债和转债类资产。风险提示:
金鹰持久增利债券:E类于2017.1.20新增,2017.8.3首笔申购资金确认,E类以2017.8.3为起始日。C类2016年收益率为0.22%,C/E类2017-2020年收益率-1.75%/-3.50%,-8.09%/-7.00%,22.85%/23.44%,21.73%/22.22%。基金的业绩比较基准为中国债券综合指数(财富)增长率×95%+沪深300指数增长率×5%。其业绩比较基准2016年收益率为1.26%,C/E类在2017-2020年分别为:1.25%/0.40%、6.35%、6.07%、4.21%。(数据来源:基金定期报告)截至4月30日,自林龙军任职以来的业绩比较基准收益率为15.95%。(数据来自Wind)基金经理任职情况:李涛,2015.3.10至2016.10.27;戴骏,2016.10.22-2018.7.7;黄艳芳,2016.3.12至2018.7.11;林龙军,2018.5.17至今。
金鹰元丰债券:产品自2017.9.20转型以来,2017-2020年收益率分别为-0.98%、-2.47%、17.43%、30.59%;其业绩比较基准为中国债券综合指数(全价)×90%+沪深300指数×10%;以上期间业绩比较基准收益率分别为:-0.44%、1.51%、4.53%、2.62%。(数据来源:基金定期报告)截至今年4月30日,自林龙军任职以来的业绩比较基准收益率为7.85%。(数据来自Wind)基金经理任职情况:刘丽娟,2017.9.20-2018.3.20;汪伟,2017.9.21-2019.3.14;吴德瑄,2017.9.30-2019.3.19;林龙军,2018.5.17至今。
金鹰元安混合A/C:2017-2020年收益率分别为:0.48%/0.40%、1.87%/4.95%、16.46%/16.57%、20.09%/19.98%,其对应的业绩比较基准为沪深300指数收益率×20%+中债总财富(总值)指数收益率×80%,以上期间业绩比较基准收益率分别为:3.44%、1.91%、10.40%、7.97%(数据来源:基金定期报告)截至今年4月30日,自林龙军任职以来的业绩比较基准收益率为20.00%。(数据来自Wind)基金经理任职情况:刘丽娟,2017.6.6-2018.3.20;汪伟,2017.9.8--2019.4.13;吴德瑄,2017.9.30--2019.4.13;林龙军,2018.5.17至今;杨晓斌2019.6.26至今。
市场有风险,投资需谨慎。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。
本资料引用的观点、分析及预测仅为基金经理个人观点,是其在目前特定市场情况下并基于一定假设条件下的分析和判断,并不意味着适合今后所有的市场状况,不构成对观看者的投资建议。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件,充分认识基金的风险收益特征和产品特性。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
