原标题：编者按：不要把所有中小票都放进“冷宫”
近日A股市场的中小市值股票波动剧烈。有观点认为，中小市值公司将加速边缘化。甚至有传言称已有机构下发通知，股票研究开仓的标的除了200亿元以上的市值要求外，另外必须符合最近20个交易日的平均日成交额在5亿元以上的条件。将200亿元市值以下的中小市值公司打入“冷宫”，这是否有矫枉过正、因噎废食之嫌？
首先，中小企业的性价比在提高。近年来，在极端的结构性市场条件下，机构将投资和研究重点放在具有较大市场价值的核心资产上。但2020年后，核心资产过度收敛的机构投资偏好加剧，研究越来越充分，将核心资产估值推向历史极值，最终迎来市场反弹。相反，很多中小企业，尤其是优质的中小企业，这两年被很多机构忽视，研究极其不足。此时的研究空间和性价比越来越高。用信仰而不是估值购买核心资产，反映了研究的惯性和对价值投资的误读。对研究的高水平投资必须打破这种惯性。事实上，据笔者了解，越来越多的基金经理已经将注意力转向优质中小公司的挖掘，部分中小公司已经被纳入核心资产愿景。
其次，中小企业多，流动性和产能总体不缺，中小企业流动性也在逐步改善。统计显示，截至5月20日，市值不足200亿元的公司有3500多家，占a股总数的80%以上；包括超过60%的行业细分领先者，如果分布的话，流动性和产能都有很大的空间。相反，一些所谓的核心资产经过大幅调整后，估值仍然很高，但业绩增长面临压力。但市值高，却找不到足够的买入，有效流动性不足，导致囚徒困境。
第三，随着外资的涌入，以公募为代表的机构有了更强的话语权和更坚定的价值投资方向，中小市值公司以“割韭菜”形式的价格操纵将越来越没有市场。其实从2015年开始，在小炒差壳的炒作中已经没有了生存空间。
另外，大公司都是从小公司成长起来的，很多技术创新企业也需要从中小市值逐渐成长起来。我们正在大力支持科技创新，通过资本市场培育战略性科技力量。机构完全抛弃中小公司也违背了这个初衷。
当然，中小上市公司数量众多，“28年差异化”是必然趋势。关键要看这样的公司有没有核心竞争力，能不能创造价值是基础，成长和发展潜力是重要条件。投资机会不应该只靠市值来断言，无论好坏都应该直接“杀”掉，都应该拒之门外。
