原标题：军事题材基金连续两周反弹，《还血》10%
随着最近的市场反弹，军事部门表现突出。受此影响，军事题材基金也涨了。短短两周左右，很多产品累计净值涨幅超过10%。但由于该板块前期经历的深度回调，很多产品年内仍有负回报。
在业内人士看来，性能释放是本轮军投的主线。随着市场偏好的推动，军事部门的投资仍有希望。
军事题材基金迎来反弹
今年一季度，随着市场风险偏好的下降，军工行业也遭受了深度调整，累计跌幅超过40%。然而，随着近期市场的复苏，该行业也迎来了久违的反弹。
风统计显示，自5月10日沪深军工指数创下9870.87点的阶段性低点以来，两周左右累计涨幅已超过12%。受此影响，军事题材基金也迎来反弹。
具体而言，截至5月25日，近15只军事题材基金累计净值自5月以来增长超过或接近10%，其中包括被动指数基金和主动部分股票基金，包括鹏华CSI国防ETF、华夏军事安全、SDIC瑞银国家安全、华宝CSI军事ETF、前海开源AVIC军工、郭芙CSI军事领先ETF、鹏华CSI航空航天军工、E基金国防工业、中国邮政军民融合技术。
但尽管近年来军事题材基金表现突出，但由于第一季度调整较大，今年此类基金累计收益仍为负值，净值下降约10%，最高超过15%。
值得一提的是，今年以来，很多军用ETF成为了吸引黄金的主力。比如，富裕国家CSI的领军军工企业ETF，今年的份额增加了43.35亿股，达到76.59亿股，份额增长率超过130%。如果以1.36元的区间均价粗略估算，期间已吸纳近59亿元。然而，自本月以来，随着该行业的反弹，ETF已出现3.05亿次净赎回。
国泰军事ETF今年份额增长34.76亿，份额增速超过43%，达到114.71亿，累计吸金超过40亿元。自本月以来，ETF也遭遇了14.67亿次净赎回。
广发CSI军事ETF也是今年吸引黄金的主力，全年份额增长27.82亿份，份额增速超过147%，达到46.67亿份，期间累计吸金超过32亿元。ETF本月仍是资金净流入。
军事部门的估价不高
从基金和上市公司的季报可以看出，目前军队部门的机构参与度不高。但行业内还是有很多人看好军工的配置价值。
“当关键公司的业绩达到甚至超过预期时，军事工业部门发生了深刻的调整。我们认为，主要原因在于市场风险偏好的降低，市场并没有完全意识到‘业绩释放是这轮军事投资的主线’。目前，军工行业的根本好转有望继续加强，业绩的快速增长有望在半年报中继续得到验证。”一位行业分析师表示，经过前期的大幅调整，目前国防军工板块整体估值并不高，部分个股甚至被调整到历史低位，也正是在那个时候军工被过度配置。
华夏军工保障基金经理王晓利对国防军工板块的年度投资仍持乐观态度，认为整体军工板块的ROE在过去三年内快速上升。三费压缩已成为提高净资产收益率的主要因素，它集中于国有企业的主营业务，平衡生产和成本控制
某资深偏股基金经理表示，在他的投资体系中，军股并不符合“跟踪好、公司好”的选股标准。“军工企业的订单不透明，很难掌握绩效的实际情况。另外，从公司治理结构来看，军工企业不符合我们好公司的标准。”
