原标题：降低收益预期，新基金稳定稳定
经过春节后的大幅调整，a股市场自3月底以来开始了可观的反弹。但大部分新盘基金在开仓期并不积极开仓，尤其是大规模活跃的部分股票基金更为谨慎。由于对今年收益的预期较低，稳定性和安全性成为基金经理开仓时的首要考虑因素。
主动偏股基金建仓谨慎
据统计，主要a股指数在4月和5月的反弹过程中普遍获得了可观的收益，其中上证指数期间的累计涨幅接近5%，深证综指接近8%，创业板指数超过15%。
但从各新股票型基金近期净值表现来看，多数新基金操作谨慎，开仓比例普遍不高，尤其是大型基金。
从成立时间较短的基金来看，以兴业兴智一年持股为例，截至5月28日，这支规模超过35亿元的部分股票型基金自5月10日成立以来，累计净值增长了0.28%。期间基准业绩增长4%以上，说明基金目前头寸较低；自4月26日工银瑞信发行规模超过67亿的战略愿景成立以来，累计净值增长0.15%，基准业绩增长3%；自4月12日成立以来，发行规模超过22亿的东方红累计净值涨幅超过0.73%，同期基准涨幅超过4%。
另外，3月24日成立的中欧研究精选净值自成立以来增长了0.25%，3月25日成立的鹏华视觉净值自持有三年以来增长了0.06%。在此期间，他们的业绩基准都增长了4%以上，这两只基金的规模约为20亿元。
从成立时间长的基金来看，很多基金的净值涨幅并不明显。比如3月2日成立的建新选举，3月2日成立的郭芙星元选举，3月10日成立的中欧选举，3月15日成立的大成核心价值评选，自成立以来。累计净值涨幅小于1%，最低甚至小于0.1%。可见这三个月这些基金的持仓水平还是比较低的。值得一提的是，这些资金规模超过30亿元，最高的是79。
然而，一些基金的开仓速度很快。比如规模超过92亿的银华新乡，3月4日成立以来，盈利近14%；规模超过50亿的白锐华泰，3月3日成立以来，盈利超过10%；规模超过28亿的汇天府，3月25日成立以来，盈利近9%；规模超过35亿的华夏安阳，3月30日成立以来，盈利超过7%。
建仓思路稳健为主
日前，TF证券(601162)统计了当前股票型基金的开仓情况，显示假设股票型基金开仓期为3个月，基金经理的投资偏好是持续性的，会继续买入老产品的持有股票。估计52.86%的新基金持仓不到5%，大部分是大型产品；新发行的基金只有21.15%开仓超过95%，大部分是指数产品和开仓后期的产品。
虽然在很多基金经理看来，今年a股市场机会大于风险，但今年应该下调收益已经成为市场共识。因此，对于基金经理来说，保持基金的稳定和安全已经成为开仓时的首要考虑。
“我的新产品是4月份开的。当时选择合适的标的开仓时，不同标的的买入金额是有差异的。如果标的估值高，我会选择持有货币观望，在很贵的时候不会开仓。”一家公司的基金经理说，他的投资风格是选择股票而不是股票
上周刚刚成立的宏德贾瑞三年期控股基金经理王克宇表示，今年春节后，市场已经通过持续下跌进行了“自我修正”，回到了相对理性的状态，目前投资面临的最大风险已经基本释放。基于以上判断，在新基金的开仓过程中，他会在初期设立一个基本的仓位，以应对可能出现的市场波动，并随着市场波动加快开仓的步伐。开仓期过后，他会保持高位水平，继续操作。
招商局优质生活拟基金经理王晶表示，对于新产品，他的均衡配置投资风格将会延续，布局将以开仓期部分绝对收益的思路为基础。如果市场波动较大，他会根据自己对市场的判断做出选择，努力让投资组合净值有一个相对稳定的表现。
