原标题：前五个月，94%的债务基数上升，华商田弘广发等基金涨幅居前
在债券市场稳定、股票市场保持强劲的背景下，债券基金也取得了良好的业绩。根据今年前5个月的表现，剔除净值发生变化的债务基数后，全市场3587个债务基数(每股单独计算，下同)中，净值下降的只有196个，占5.5%，剔除收益率持平的14个债务基数后，净值上升的有3377个，占94.1%。
绝对收益率方面，增长5%以上的有85家，增长10%以上的有7家，其中华商基金占5席，分别是华商瑞信定期公开债券、华商可转换债券A、华商信用增级债券A、华商可转换债券C、华商信用增级债券C，前5个月的净收益率分别为11.16%、10.91%、10.79%、10。
华商瑞信丁凯债和华商可转债由张永志管理。资料显示，1999年9月至2003年7月，在青岛工商银行易贝分行工作，担任委员、科长；2006年1月至2007年5月，在海通证券工作，担任债券部交易员；2007年5月加入华商基金管理有限公司，此后先后担任基金经理助理、基金经理，现任固定收益部总经理助理、公司公募业务固定收益投资决策委员会委员。张永志做基金经理10多年，也是公募基金经理队伍中为数不多的老手。
根据今年第一季度报告，这两只基金主要持有可转换债券。华商瑞信的前五大控股债券是17只中石油EB、浦东可转债、中信可转债、尹素可转债、清农可转债；华商可转换债券持有光大可转换债券、尹素可转换债券、紫金可转换债券、中国南方可转换债券、21只国家债券(7只)和少量股票资产。关于市场前景，张永志表示，目前中国国内疫情得到有效控制，中国经济增速在世界主要经济体中最为确定，国内部分城市房地产市场再次出现过热迹象。我们预计，今年国内货币政策应该以稳定为基础，不太可能继续大幅宽松。未来，随着疫苗接种的逐步推进，发达国家有望走出疫情，继续恢复经济。在这一过程中，与宏观经济相关性较强的部门预计会表现更好。
此外，田弘红丰增强型回报A、田弘红丰增强型回报C、广发可转换债券A和广发可转换债券E也分别比上年5月增长9.42%、9.25%、9.00%和8.87%。与华商基金类似，田弘宏峰也对可转换债券进行大量投资，以提高回报。基金经理杜光在一份季度报告中表示，可转换债券的估值仍处于相对便宜的位置，从股票型向低估值和中小规模可转换债券的过渡才刚刚开始。估值低、质量优、业绩增长尚可的中小规模可转换债券，可能是未来机会很大的可转换债券。
融通可转换债券基金经理徐富强在一份季度报告中表示，一季度债券市场整体保持波动趋势，受经济基本面、流动性和外部经济的影响，10年期国债收益率在区间内波动。展望未来，相信经济仍在复苏的道路上，货币政策将继续回归常态，债券市场仍面临压力。从本轮调整的区间来看，未来债券收益率的上行区间可能是有限的，未来绝对收益的机会还是有的。目前股票可转债估值分化严重，后续合并会提升个股的持仓和集中度，获得超额
与顶增的债务基数相比，只有宝应荣源可转换债券C和宝应荣源可转换债券A下跌超过10%，另有10个债务基数下跌超过5%。宝应荣源可转换债券第一季度净值下跌超过14%，也是拖累其业绩的主要原因。根据第一季度报告，基金持有蓝星EB 19、中电EB 19、宏川可转换债券、赣丰转2和龙达可转换债券。
兴银的稳定债券由于规模较小，第一季度主要持有20只国债，甚至基金经理在季报中无奈地表示：“投资组合受规模因素制约，难以正常操作，只能维持流动性管理。投资组合仍在持续营销中，希望规模逐步扩大。”据中国经济网记者了解，该基金成立于2015年12月14日，当时规模为50亿元，但截至今年6月3日，累计收益率仅为2.43%。
东海祥瑞债券C、东海祥瑞债券A和华富可转债的债务基础也分别下降了7.45%、7.25%和6.65%。东海祥瑞债券以国债和金融债券为主，华富可转债以可转债为主，但一季度15.06%的跌幅仍拖累基金业绩。
东方基金的吴认为，影响纯债基金业绩的主要因素有两个。一是控制组合信用风险；第二，杠杆和持续时间。前五个月表现不错的基金，基本都是不踩雷的组合，操作杠杆较高，没有明显的低久期。
彭阳基金固定收益总监、彭阳富力增强基金经理王华认为，债券市场阶段性看涨趋势的核心原因在于两点：一是流动性比预期更充裕，二是债券新增供应量较少。资金流动性保持稳定，为债券市场的崛起提供了基础。同时，地方债券发行步伐相对缓慢，新发行的债券供应量很少。然而，频繁的信贷危机进一步缩小了可选资本产品的范围。
前5月债券型基金涨跌幅前100名
