原标题：“迷你基地”再现反击。别用“大小”来说英雄
春节假期过后，a股市场持续波动，核心资产价格大幅波动。很多大型基金，反而不如“迷你基地”。3月份以来表现最高的活跃的部分股票型基金，大多是规模不到5亿元甚至不到1亿元的迷你基金。此外，许多子行业基金也呈现出这种趋势。
业内人士表示，春节假期后，市场波动性加大，市场风格比2020年更加均衡，部分优质中小股表现较好。在这种情况下，小规模基金调整头寸更加灵活，可能会使其阶段性表现更好。但长期来看，基金业绩和基金规模并没有必然联系，基金经理的投资和研究能力才是根本。
“迷你基”强势逆袭
随着核心资产的不断调整，大盘股走弱，而许多小盘股迎来了更好的表现。很多核心资产较重的大型基金并没有掘金小盘股的“小基数”表现突出。特别是很多规模不到2亿的基金，在很多子板块基金中都是表现最好的。
近三个月来，根据Wind统计，活跃的部分股票型基金整体表现呈现出这种趋势，业绩排名第一的中国行业蓬勃发展，规模仅8500万人民币。业绩排名前十的基金中(a股和c股单独统计，下同)，只有以东方新能源汽车为主题的基金一季度末规模较大，为62.47亿元；其次是华夏星河，规模5.41亿元；其他资金不足5亿元。前20名的成绩中，只有3只基金的规模在10亿元以上，大部分是5亿元以下甚至1亿元以下的迷你基金。
在很多子板块基金中，这种趋势也出现了。比如医药行业的小规模基金一再跑赢大规模基金，今年医药行业整体表现一片光明。根据Wind保健品行业主题基金分类，从3月1日开始，收入排名前十的基金都在10亿元以下(a股和c股分别统计，下同)。其中，田弘医药创新A和华泰白锐生物医药A一季度末规模分别为5.8亿元和7.47亿元，其余均不到5亿元。收入最高的中信建投医改A一季度末规模为3.62亿元。前20家基金中，规模在10亿元以上的只有3家，规模在2亿元以下的有8家。
小基金灵活优势凸显
田弘基金表示，今年以来，特别是春节假期以来，市场波动性加大，许多基金尴尬股前期大幅下跌。在近期的反弹中，这些基金尴尬股的走势也出现了分化。与去年相比，大盘风格更加均衡，一些优质中小股表现更好。在这种情况下，一些规模相对较小的基金如果在市场波动较大的情况下换仓，可以更灵活地操作，这可能会使其阶段性表现更好。
以一只今年收益最高的医药主题基金为例。目前基金最新的A、C股规模为2-3亿元。调整前，基金经理出售了部分医药核心资产，相对安全地避免了疫苗库存的大幅下降。此外，非尴尬股票的立场也作出了许多贡献，基金。
一位FOF基金经理表示，基金规模越大，创造超额回报就越困难，规模合适的小型基金可能表现更好。在构建FOF投资组合时，他们通常选择规模超过5亿的较少基金。“管理规模小不一定意味着基金经理的投资能力弱。一些小规模基金经理的收益率与顶流基金经理的5年长期业绩差距其实很小。”基金经理表示，小型基金也可以在创新中获得更多的收入贡献。对于股票型基金，规模在5亿左右的基金可能b
业内人士认为，关键是“迷你基金”的业绩能否持续优秀，基金经理的投资理念和基金公司的投资体系能否得到投资者的认可。如果通过高换手率和追逐短期热点，而不是通过过度深入的研究，短期绩效更好，绩效的可持续性就值得怀疑。
中国证券医疗改革基金经理谢伟也认为，今年小型基金的表现不一定比大型基金好。他表示：“我认为今年基金业绩不一定与基金规模有关，而是取决于基金经理的能力水平和对市场、行业、公司的深度了解。今年市场最大的机会和超额回报来自于认知和预期不佳。尤其是在今年这种各方面不确定性都很大的市场环境下，资本规模驱动的市场和业绩是不可持续的。”
田弘基金表示，积极股权投资不是简单选股，而是重点投资优秀企业和企业家，选择具有核心竞争力的优秀企业进行长期投资。从这个角度来看，基金管理规模并不是影响基金业绩的最重要因素，更重要的是建立系统的投资和研究能力，追求长期可复制的优秀业绩。对于投资者来说，要坚持中长期投资理念，关注基金的中长期表现。
