原标题：产业基金邹慧：从行业龙头到隐形冠军
“红五月”a股市场的表现真的很红火，上证综指再次站在3600点整数关口。风数据显示，上证指数、沪深300指数和创业板指数全月分别上涨4.89%、4.06%和7.04%。市场的回暖也带动了股权基金的盈利效应重新出现。5月份，风偏股混合基金指数上涨4.2%。但在震荡复苏中市场分化依然明显，包括核心资产的重新出现和行业龙头的回归，以及周期性股票的重复出现和积极的碳中和理念。产业基金研究团队负责人、产业研究精选组合(基金代码：010460)经理邹慧表示，今年的投资难度较以往明显加大，把握结构性市场需要前瞻性研究和深度挖掘。
邹慧毫不掩饰当前市场有三个主要的投资方向：第一，核心资产，第二，顺周期行业，第三，通过市值下跌打开“第三战场”。他承认，兴业研究精选组合通过早期的“市值下沉”在“第三战场”取得了较好的相对收益。根据银河证券的数据，截至6月4日，兴业研究精选组合今年和成立以来的净增长率分别达到17.8%和29.75%。
“兴业研究评选成立于2020年11月25日。在开仓初期，遵循‘绝对收益’的导向，以医药行业等一些被低估的核心资产为基础，采取反向投资策略。”邹慧回忆说，“同时，结合当时的宏观环境，我们更早的进行了下沉仓位市值的动作，从行业核心资产龙头公司逐渐切换到子行业的隐形冠军，虽然整个过程都是由兴业研究选择的。混合物的净值也随着市场的震荡有所波动，但总体来说，相对于市场而言，超额收益还是比较明显的。”邹慧后来表示，今年经济和政策的正常化必然导致平均利率水平的回归，对高价值资产的打压也将成为高概率事件。新材料、高端装备制造、医疗器械等领域很多细分轨道的隐形冠军，受益于国内替代、成本优势、技术突破、供应链匹配、服务优势强，成长空间逐步开拓，估值的性价比优势将进一步体现。
鉴于上述三个投资战场和未来投资方向的选择，邹慧判断，经过前期修复，站在目前的立场，没有任何方向具有明显的比较优势，通过估值性价比进行均衡配置是相对的选择。“对于核心资产，之前的估值有一定的修正。如果考虑估值转换，可以将一些性价比高的优质公司重新纳入投资视野；对于顺周期板块，一方面我们认为很多资源的价格上涨过快，但同时也看到由于供给方的收缩，价格底部在逐渐上涨；对于市值下沉的隐形冠军，要去粗取精，去证伪真相，去选择最好的。”邹慧总结道。
