原标题：英达基金布局“固定集合”轨道
在2019年以来“房无投机”政策、银行和信托对理财产品的刚性赎回、固定收益产品收益率下行、股票和债券的跷跷板效应等背景下，公募基金的“固定收益”策略异军突起，成为投资者投资理财的热门选择。基金管理公司不断加大相关产品布局和研发投入，以满足低利率时代投资者的资产配置需求。
在低利率环境下，兼具攻防功能的“固定收益”产品备受青睐
风数据显示，2020年共设立以部分债务混合型基金、混合债券型二级基金、混合债券型一级基金为主要类型的“固定收益”主题基金247只，发行份额约3948.88亿份；2019年，只设立了73只同类型基金，新发行的份额只有724.05亿。在2020年募集的“固定收益”基金中，约90只基金的初始募集规模超过10亿元人民币，最大的初始募集规模达到216.33亿元人民币。
“固定收益”产品的流行来自于多种因素的叠加。
从供给方面看，在“房无投机”的政策导向下，房地产投资的局限性增加，对投资者的吸引力降低；资产管理新规打破了刚性赎回，银行和信托理财产品逐步实现净值转型；在全球疫情爆发的冲击下，长期利率中心下行，导致固定收益产品收益率持续下降。货币市场基金7天年化收益率一度跌破2%，银行理财产品收益率在3%-4%之间。
从需求方来看，需要投资理财的投资者越来越多，风险偏好仍然以中低风险为主。《中国银行(601988,股吧)业理财市场报告（2020年）》显示，截至2020年底，持有银行理财产品的投资者约4126.48万人，较2019年底增长86.85%，其中个人投资者4148.1万人；从2020年募集金额来看，风险二级(中低)及以下的银行理财产品共募集109.02万亿元，占比87.52%，远超其他风险等级产品，投资者整体风格仍较为保守。
从风险收益特征来看，2019年以来，股票和债券市场呈现阶段性的“跷跷板效应”，为“固定收益”基金创造了良好的运行环境。“固定收益”基金将股票投资和债券投资结合起来，努力构建一个安全性高于股票、收益率高于债券的投资组合。它具有回撤相对较小、收益相对较高的特点，因此受到投资者的追捧。Wind数据显示，近五年来，“固定收益”基金的风险收益指数整体好于其他类型基金。一级债基、二级债基、部分债基的混合基金最大回撤小于4%，年化收益在4.08%-7.13%之间，年化波动率小于5%。
英达基金打造精品“固定收益”产品线
业内人士普遍认为，未来很长一段时间内低利率的概率很大，中国股市长期会向上波动，“固定收益”基金将继续受到市场的追捧，因此各基金公司继续加大此类基金的布局。自2020年以来，英达基金紧跟市场需求，逐步构建了高质量的“固定收益”产品线。
2020年12月23日，英达致翔债券证券投资基金(以下简称“英达致翔债券”)成立。英达智翔债券是混合型债券型二级基金，债券投资比例不低于基金资产的80%，股票投资比例不高于基金资产的20%。它以每日开放的模式运作，方便投资者随时申请申购或赎回，灵活把握投资机会。目标客户主要定位为个人投资者和机构投资者，风险承受能力中等或以上，流动性要求高，对f
英达大学基金募集团队由英达基金副总经理、固定收益部总经理、基金经理张大正先生领导。张大正先生是固定收益资产投资领域具有18年投资研究经验的资深人士。投资研究框架完整，经历了多轮牛市-熊市周期转换。研究利率债券、信用债券、可转换债券、股票等多元化资产，善于通过宏观趋势判断做出前瞻性的时机选择和资产配置。目前，管理的公共基金资产近200亿元。
在“和而不同”理念的指导下，张大正先生逐渐将英达基金的固定收益投资研究团队打造成“特种作战部队”。目前有12个固定收益投资研究团队，平均工作年限8年以上。核心成员是行业领先机构的骨干力量，从多维度的角度，在利率债券和信用债券投资、交易、信用评估等领域努力工作。
英达基金的固定收益投资研究团队团队团队合作能力出色，在固定收益资产管理能力方面名列行业前茅。根据银河证券的评级，截至2021年3月31日，英达基金在过去三年和五年对基金经理债券投资积极管理能力的评价中，分别排名前30%(27/89)和前34%(23/67)。海通证券(600837，分享一下)显示过去五年的超额收益排名是12.5%(。
在债券投资方面，张大正先生认为，从长期来看，在地方政府债务化解、经济转型升级、社会老龄化加剧的背景下，中国经济增长中心将保持缓慢下降的趋势，债券收益率将同时进入下行通道，因此收益率上行可以整体控制，而收益率阶段性上升趋势是配置债券资产的好机会。
股权投资方面，张大正先生认为，公司利润的增长会带动指数向上波动，市场结构分化依然存在。基于长期稳定绝对收益的经营目标，产业配置将以“中国长期优势产业受益于经济恢复”为基础。
