原标题：中加基金钟伟：沪深500指数的布局是在当时
春节过后，a股市场大幅调整，市场波动剧烈。但期间很多量化产品表现出较强的回弹力，中加沪深500指数增强型证券投资基金就是其中之一。
近日，该基金基金经理、中加基金量化与指数投资团队负责人钟伟在接受《中国证券报》采访时表示，与活跃的股票型基金相比，量化产品覆盖面广，可以同时研究整个市场的所有股票。有效避免人为的非理性决策；同时，股权高度分散有助于进一步降低风险。钟伟认为，过去两年团端核心资产的市场风格过于极端。相比之下，追踪高增长中端市场核心资产的沪深500指数目前处于历史低位估值，投资性价比高，相关量化产品将具有良好的业绩增长潜力。
量化产品抗跌能力强
许多股票产品在春节后已经回落了20%以上，而一些量化产品表现出了优异的弹性。以中加沪深500指数增强基金为例，Wind数据显示，截至今年6月1日，该基金已实现11.87%的收益率，期间最大回撤仅为7.66%，基金相对于沪深500指数在过去6个月的超额收益率为8.5%。
钟伟表示，中加阿尔法量化多因素策略采用了一套公开发行量化投资领域常用的多因素分析框架。筛选股票时，首先要从股票评价的多个维度中选择一些描述股票特征的指标，如成长性、盈利质量等财务数据，以及分析师评价、估值、波动率等。形成所谓的因素。不同的因素有不同的操作规则。
接下来，在众多因素中，需要筛选出过去长期表现稳定的因素，比如十年，近期表现较好的因素，作为当前选股的指标。把它们结合起来建立一个量化模型，然后对股票进行综合评价。
最后，在跟踪沪深500指数的基础上，对沪深500指数进行优化筛选，选取非成份股，即从股票池中选取综合评价排名最高的股票，构建投资组合。另外，很多量化产品会同时叠加新的策略，会稳步增加收益。
“所有因素筛选、个股选择、策略更新等。都是由系统程序自适应完成，正常情况下不会有人为干预，从而有效避免人为非理性决策，高效处理投资目标。与其他量化策略相比，从业绩来看，中加量化策略更为稳定。”钟伟表示，未来中加基金量化团队将在降低交易损失和挖掘替代数据方面做出更多努力。
中证500指数投资价值凸显
在钟伟看来，与活跃的股票基金相比，量化产品的优势之一是覆盖面广。活跃的股票型基金经理精力有限，可以深入研究的股票数量有限，但量化模型可以同时研究整个市场的所有股票，尤其是在股票数量不断增加的背景下，这种优势会越来越突出。
目前中加沪深500指数增强基金持有约300只股票，行业分布与沪深500指数相似，分布相对均衡。
根据钟伟的分析，在过去的两年里，许多活跃的股票基金已经接受了核心资产，量化产品似乎很难与之竞争。但随着核心资产估值的推高，其风险也在增加，春节后的市场波动只是风险的爆发。但量化产品的高分散度有助于进一步降低风险，这也是今年部分量化产品回撤较少的原因。
钟伟认为，这种过去两年核心资产占主导地位的市场风格需要强大的流动性支持，未来可能无法持续。相比之下，以高增长的中端核心资产为代表的沪深500指数在过去两年中没有出现高增长。目前估值还在底部区域，风险相对可控；此外，指数成分股一季度整体净利润同比增长100%以上，在所有广基指数中最高，其潜力和灵活性值得期待。
目前，越来越多的投资者开始了解量化产品，许多投资者将量化产品视为资产配置的重要品种。关于国内量化投资的发展，钟伟说：“国内量化投资的规模正在逐步扩大。随着市场逐渐成熟，参与机构越来越多，量化投资的发展会越来越好。”同时，钟伟建议投资者在指数估值较低时，应积极布局沪深500等相关量化产品，采用定投分散风险。
