原标题：首批公募REITs产品将上市交易。专家表示，各方可以共同努力，促进市场稳定，影响深远
首批公开发售的REITs产品进入倒计时。
6月15日，首批9个公开发行的REITs产品在沪深两市发布上市交易公告，相关产品将于6月21日正式上市，标志着我国公开发行的REITs试点工作即将正式落地。
专家表示，作为中国的创新金融产品，公开发行的REITs产品上市后会受到多种因素的影响，可能会导致折价和溢价的风险。对于投资者来说，要理性看待自己的投资价值，充分考虑自己的风险承受能力，避免上下追逐，分享此类产品的长期投资回报；对于机构和企业来说，第一批资产得到了公众的高度认可，但要保持公募REITSs产品的良好价值，需要管理者继续做好项目管理，努力提高项目运营效率。
第一批公开发行的房地产投资信托基金已经结束。从a股上市公司的公告可以发现，未来将会有更多的优质公募REITs。专家表示，各方应清醒认识到，公募REITs的发展不是一蹴而就的，我国公募REITs试点仍有许多问题需要澄清和迫切解决，包括税收优惠、基本资产经营权转让、法律保障等。这有赖于监管部门和市场参与者共同寻找解决方案，共同努力，促进公募REITs市场长期稳定健康发展。
首批产品下周一上市
6月15日晚，上交所首批5只公募REITs产品和深交所首批4只公募REITs产品相继发布上市交易公告，相关产品将于6月21日(即下周一)正式上市。这是自去年4月底《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》发布以来，市场各方一直期待的一天。
根据相关规定，由于风险收益特征不同于股票、债券、基金等金融产品，基础设施公募REITs上市首日限30%，非上市首日限10%，每种产品选择不少于一家流动性服务商提供双边报价等服务，以完善二级市场的流动性机制。
“房地产投资信托基金的公开发行主要面向机构投资者。个人投资者通过基金账户从场外认购的股份持有时间较长。如果要卖出，需要将托管权转移给上市证券公司，才能在二级市场交易。”一家公开发行机构的人士告诉记者，产品上市后，散户可以根据二级市场的价格变化选择入市或离场的时机，但要警惕投机风险，进行理性投资。
首批9个公开发行的REITs产品于6月7日正式成立，共净募集资金约300亿元，150万投资者认购。试点项目涵盖各种资产类型，如高速公路、工业园区、仓储和物流、污水处理和垃圾发电，并为新的基础设施和公用事业建设筹集资金，重点是短板领域。
德邦证券最新研究报告显示，公开发行REITs证券化标的资产，稳定现金流和分红机制，鼓励长期资本投资，不仅有助于提高一级市场和基础设施投资项目的流动性，形成投融资闭环，还有助于促进基础设施投资的良性循环。首批9只公募REITs打开了1万亿人民币资产的大门，少数投资者先行试水。随着管理水平的提高和REITs市场的扩大，未来将有更多的投资者参与REITs投资。
应理性看待投资价值
首批9个公开发行的房地产投资信托产品
由于公募REITs产品是封闭式操作，不公开申购赎回，只能通过二级市场买卖。专家提醒投资者，要警惕投机、投资过热等风险，充分考虑市场波动因素，理性投资。至于上市后公募REITs的表现，大部分机构消息人士表示，公募REITs是以现金流稳定为特征的产品，价格大幅上涨或下跌都会偏离基本面。
AVIC基金最近在给首钢绿色能源REITs投资者的一封信中表示，REITs是国内资本市场的新成员，投资者群体尚未完全成熟，投资逻辑没有完全整合，可能会导致REITs二级市场的非理性波动。基金投资就像种花育苗，需要时间浇灌。
CICC研究部(601995)建议投资者理性看待首批上市公募REITs的投资价值，避免追涨杀跌，千万不要有炒公募REITs一夜暴富的心态。房地产投资信托基金的公开发行是一种典型的中等收益、中等风险的金融产品。从国际经验来看，由于市场因素，产品的回报很少出现大的波动。对于大多数投资者来说，稳定性、安全性、中等收益性和适合长期持有性是公募REITs作为投资产品的“角色定位”。
助力市场长期健康发展
公募REITs作为我国基础设施投融资机制的一项重要创新，对于盘活现有资产、进一步推进基础设施投融资市场化具有重要意义。试点工作的顺利落地，离不开政府、监管部门、金融机构和企业的共同努力。
6月16日，上海市发展和改革委员会牵头研究制定了《关于上海加快打造具有国际竞争力的不动产投资信托基金（REITs）发展新高地的实施意见》(以下简称“上海REITs20”)
”）出台。在上海国际金融中心建设大背景下，上海REITs20条在此时出台可谓意义重大。具体来看，上海REITs20条主要涵盖六大部分内容，聚焦基础设施REITs项目全流程、全链条，更加突出对基础设施REITs发展的全生命周期政策支持。上海市地方金融监管局副局长李军表示，上海REITs20条有助于盘活上海市基础设施存量资产，拓展基础设施权益融资渠道；有助于优化社会资源配置，为投资者提供更加多样化的产品；有助于发挥金融机构作用，进一步推动创新上海市基础设施领域投融资机制。
值得注意的是，在公募REITs产品上市初期，交易所将重点监控，严厉打击异常交易和违法违规行为。上交所表示，将在证监会的指导下，全面做好首批项目上市交易、安全运行、风险防控及投资者教育等工作，保障首批项目顺利、稳妥落地。
深交所表示，基金管理人、深交所会员应认真落实投资者适当性管理制度，督促普通投资者在首次购买基础设施公募REITs时签署风险揭示书，了解公募REITs产品结构和风险收益特征，合法合规参与交易，共同维护基础设施公募REITs市场长期健康发展。
此外，公募REITs长期平稳运行离不开基金管理人的专业化管理和精细化运营。专家表示，公募REITs 作为创新金融产品，其运营管理逻辑与传统基金存在根本性差异，产品要得到基金持有人认可，制定行之有效的基础设施资产运营策略、总结科学合理的运营管理方案、提供优质的信息披露内容均必不可少，这也对基金管理人提出了更高要求。
