原标题：半程冠军悬念基金经理“近在咫尺”
2021年主动权益基金半程排位赛已进入最后冲刺阶段。
Wind数据显示，近几个交易日，唐晓斌管理的广发多因子净值增长率持续走高，截至6月18日，暂列今年上半年主动权益类基金排名第一；其次是肖肖和陈金伟共同管理的宝盈优势产业，基金净值增长率与广发多因子相差不到1.5个百分点；暂列第三的是广发基金旗下的广发价值领先A。
冠军基金不仅能带来源源不断的资金申购，还能提升基金公司和基金经理的“江湖”地位。对此，中国证券报记者通过梳理数据后发现，目前排名前十的主动权益类基金重仓股，如周期、电子、医药板块龙头在上半年最后几个交易日的表现，或将决定半程冠军归属。
冠军基金的诱惑
6月18日之后的8个交易日是2021年公募基金半年度业绩排名的冲刺阶段。对于公募基金经理和基金公司来说，赢得舞台表演冠军不仅可以带来源源不断的资金购买，还可以提升江湖地位。所以，“打架，把自行车换成摩托车”一定是一场拼尽全力的游戏。
冠军基金的光环让基金经理尝到了不少甜头：一旦获得基金业绩年度冠军，基金经理管理的老基金或者新产品都会让投资者趋之若鹜。任，前中国邮政基金的明星基金经理，在赢得2013年的股票锦标赛后走红。他管理的基金继续获得净认购，新基金受到追捧。高峰期管理的基金超过300亿元；2019年年中，GF基金的基金经理刘管理了GF双引擎的升级，不到5000万。随着刘拿下2019年三大活跃部分股票型基金，GF双引擎2020年年中升级规模接近200亿元，2020年他管理的新开发GF科技先锋混合基金单日认购超过800亿元。截至2021年第一季度，刘个人管理规模超过740亿元；还有中国农业银行汇理基金的赵毅。凭借2020年度业绩冠军基金经理光环，个人管理规模从2019年底的7亿元飙升至目前的200亿元，基金经理个人知名度大幅提升。
即使“上市、私募”，基金经理仍然有很强的市场知名度。比如两次获得公募基金冠军的“公募哥”王亚伟，在成立数千家合资企业后，依然受到市场追捧，管理规模在较短时间内超过100亿元；还有前宝应基金明星基金经理、“公募大姐”王如元，获得过同类基金年度总冠军。在“私有化”后发行私募产品时，单日募资规模高达100亿元。
除了“钱”，还有“名”。一些获得年度业绩冠军的基金经理也可以在公司内部晋升到高级管理层，包括投资研究总监和副总经理。一位冠军基金经理还担任过华北某中小基金公司的总经理。另外，对于基金公司来说，他们的基金夺得舞台冠军后，基金管理费收入也会同时大幅增加，基金公司的地位也会像火箭一样上升。
“我们不想一直做基金行业的‘氛围组’。”南方一家基金公司的基金经理李明(化名)在谈到自己的公司平台和职业生涯时，有很多顾虑。在他看来，在快速成长的公募基金行业，马太效应越来越严重。如果中小基金公司错失良机，事后发展会越来越难。“先不说公司产品的知名度。很多中小基金公司的基金进不了机构重点池。特别是他们需要一个短期内能出人头地的基金，为后续公司拓展新产品营销和品牌开发的优势，实现公司的经营。规模的增长和市场品牌的号召力，所以最直接的方式就是表现冠军。”他相当无助。
为了不成为“大气团”，冲刺业绩排名，基金公司也采取了各种措施应对。比如基金限制大额申购，主要是因为新的申购基金会在一定程度上稀释原基金份额持有人的收益，增加基金净值的压力；同时也包括拉高所持有的尴尬股或者砸竞争对手的尴尬股，尤其是在年末最后几个交易日，基金持股经常变动。
“贴身肉搏”
风数据显示，截至6月18日，上证指数上涨1.50%，沪深300指数上涨1.50%
上半年最后几个交易日，半场表现冠军悬念迭起。目前广发基金产品排名第一和第三，分别是广发多因子和广发价值领先A。今年的净增长率分别为44.77%和41.63%。在GF基金的唐和林英瑞之间，由晓晓管理的宝应优势产业和宝应基金的陈金伟今年以来的净增长率为43.29%。
唐是广发银行的多因素基金经理。根据一份季度报告，该基金的十大尴尬股是华侨城A、科大制造、兖州煤业、周大生、六安华能、中泰化工、云铝、神火、梅花生物和鞍钢股份。
林英瑞管理的广发价值领先a .截至一季度末的十大尴尬股为：杭银、中煤能源、兖州煤业、中煤能源(h股)、中国虹桥、神火、天能动力、西部矿业、中国徐阳集团、华阳。
唐肖斌和林颖睿作为“战壕里的战友”，观察了他们所管理的广发的多因素、价值领先地位，发现两个基金都在顺周期板块进行了大规模布局。广泛的
发多因子前十大重仓股中，2020年第三季度配置约30%的周期股，重点布局的行业是新能源、建材和化工。2020年第四季度，增配煤炭、有色、钢铁，前十大重仓股中的周期股持仓达到了53.2%。2021年第一季度，该基金继续保持较高的顺周期板块持仓。广发价值领先同样是2020年第三季度就开始重点配置顺周期板块，与广发多因子不同的是，广发价值领先横跨A股和港股，重点布局的行业是煤炭、有色、机械设备、交运、汽车等。2020年第四季度，该基金继续加大配置，前十大重仓股中的周期股持仓达到了60%。2021年第一季度，该基金加仓煤炭、有色，很好把握住了顺周期板块年初以来的较强上涨行情。
从前十大持仓个股来看，广发多因子、广发价值领先在个股选择上存在诸多不同，即使是布局同一个行业，个股也是相差较大。比如布局有色时，广发价值领先的持仓是中国宏桥、西部矿业等，广发多因子持有的是周大生、云铝股份等。但两只基金所持股票的收益贡献都非常可观，从2020年第三季度至2021年第一季度，广发多因子、广发价值领先前十大重仓股中均有多只周期股持有期间涨幅超过40%甚至翻倍。
宝盈优势产业同样是把握住了今年的周期行情，前十大重仓股分别为凯中精密、海利尔、明泰铝业、北新建材、睿创微纳、四方光电、喜临门、建设机械、和而泰、天铁股份，但除了周期股，这只基金还有凯中精密、睿创微纳、四方光电、和而泰等电子设备、电器设备股票，四方光电、和而泰等股票近期良好的涨幅，让宝盈优势产业稳步进入半程赛的前三名。
除了3只净值增长率超40%的基金，紧随其后的7只基金今年以来的净值增长率也都超过30%，也是半程冠军的有力竞争者。值得一提的是，在今年排名前十的主动权益类基金中，金鹰基金韩广哲管理的产品独占3席，其中他管理的金鹰民族新兴和金鹰改革红利今年以来的净值增长率达37.15%和31.68%，这两只产品重仓新能源板块，尤其是新能源汽车为主，另外还包括光伏板块相关标的。
此外，其它暂列净值增长率排名前十的基金大多是医药类基金，包括韩广哲的金鹰医疗健康产业、赵蓓的工银瑞信养老产业、王峥娇的南方医药保健、谢玮的中信建投医改，这些产品重仓主要集中在医药类公司上。周期、电子、医药龙头公司在最后几个交易日的股价表现或将影响半程冠军归属。
基金经理保持相对从容心态
复盘上半年，展望下半年，绩优基金经理将如何保住胜果？又怎么看下半年的市场机会？林英睿表示，目前看，今年市场没有系统性风险，但有结构性风险，过去两年大盘成长股的风格已比较极致，资金持仓又比较集中，这部分资产的风险可能大一些。从宏观环境、流动性、估值水平看，今年大概率不会是全面牛市，做好组合结构的配置十分重要。他相对更看好顺周期板块和中小市值公司，前者从企业盈利和估值水平来看，性价比较好；后者过去因为龙头效应备受冷落，其中有很多优质公司值得挖掘。“有些公司的PE只有12、13倍，每年却有30%-40%的增长，非常有价值。”另外，他还表示，港股市场中的部分周期个股估值比较低，能找到基本面不错、但估值很便宜的标的。
“我不要求自己某一年要获得很高的收益率，或排名一定要靠前。只要组合内的标的胜率和赔率都比较好，就算一段时间表现不如别人，我也能保持相对从容的心态。因为，保持长期业绩最重要，拉长时间看，如果能够比较稳定地获得15-20%的年化收益率，就很好了。”虽然进入半程赛冲刺阶段，林英睿仍然一如既往的淡定。
“权益投资，最本质的还是找到好行业、好公司，中期维度获取行业景气、长期维度获取公司成长收益。”韩广哲同样强调中长期业绩。对于影响下半年投资的因素，韩广哲表示，从宏观层面看，主要是政策和通胀，疫情之后的流动性因素会在经济恢复与疫情控制后，逐步正常化，阶段性较高的通胀水平，可能会进一步促发政府与资本市场对流动性收紧政策的担忧。从微观层面看，景气行业与能够顺利传导涨价压力的公司，今年业绩情况仍然看好。
他透露，下半年的投资中，将淡化宏观因素，挖掘基本面与行业景气度好的公司，会找到较好的结构性机会。具体来看，他仍然看好新能源、医药等领域的机会。“新能源、半导体与5G，都是政策鼓励、市场主体积极参与的领域，未来都会有很好的行业发展空间。尤其是我国处在经济转型升级的重要阶段，这些领域符合科技创新、绿色减碳的发展方向，在经济中的占比将不断提升。目前，也出现了一些有竞争力的细分行业领先公司，在软件、硬件、供应链等多方面获得重要突破或领先身位，未来发展趋势值得期待。”另外，他提示，医药CXO领域仍然处于景气周期，受益于医药研发投融资的支撑，有望延续景气较好的情况。
