原标题：今天上市的第一批公募REITs重点关注长期配置价值
首批公募REITs今日上市。多家机构和投资者表示，a股仍热衷于“炒新产品”，此类创新产品有可能在上市首日大幅涨价。建议投资者关注公募REITs的长期配置价值，不要盲目追涨杀跌。
第一天可能会有很高的溢价
投资者应该理性投资
根据产品公告，首批公募REITs上市首日涨跌30%，非上市首日涨跌10%。由于第一批产品质量好、估值合理、收益预期稳定，在产品发行期间受到基金追捧，不少机构和投资者认为上市首日存在高溢价的可能性。
根据CICC基金的分析，新产品市场备受关注，可能引发投机。此外，第一批项目的战略配售比例较高，机构投资者占比较大，存在市场交易流动性不足的风险。以上两个因素的叠加，可能会导致基金在上市初期的交易价格出现较大波动。
CICC认为，公募REITs的发行价格是参照专业机构投资者的报价，通过线下询价确定的，在一定程度上体现了专业的价值判断。同时，基础设施资产的估值和对未来现金流的预期通常在短期内是稳定的，公募REITs不具备大幅涨跌的基本面支撑。
为了应对上市首日“炒作”的风险，各种公募也采取风险预警、投资者教育甚至停牌等措施，确保产品稳定上市和运营。
CICC表示，如果基金上市后价格大幅波动，可能会根据适用的业务规则发布风险警示公告，甚至采取停牌措施，引导投资者避免投机。
博塞拉基金基础设施投资管理部基金经理胡海斌表示，自公募REITs发行以来，基金公司开展了多次线上线下的投资者教育活动，引导投资者进行理性的长期投资。公募REITs的分红预期相对稳定，适合长期持有获得分红收益，不适合作为交易品种。投资者应根据自身情况充分识别投资风险，避免非理性投资。
平安基金REITs投资中心高级副主任李华平表示，首批公开发行的REITs具有长期回报好、分红稳定的优势，具有长期投资价值。投资公募REITs不要有“一夜暴富”的心态，要避免追涨杀跌，造成投资损失。
做好流动性管理
未来流动性会逐渐改善
首批9只公开发行的REITs产品采用封闭式运作模式，持有人以机构投资者为主，市场担心流动性不足。但各种公募也增加了流动性服务提供者，提供双边报价服务，完善二级市场的流动性机制。未来，我们将通过改善持有人结构和丰富投资策略，继续提高产品的流动性水平。
为了保护投资者利益，促进第一批公开发行REITs的市场流动性和平稳运行，第一批公开发行REITs的基金管理人近日密集发布增加流动性做市商公告。
比如平安基金增加了平安证券、CICC、深湾宏源证券等一批券商作为产品的流动性服务提供商；CICC新增国泰君安、广发、深湾宏源证券提供做市商服务。做市商机制将继续为市场提供双边报价，提高流动性，稳定市场，挖掘价值
“流动性弱不是问题，而是REITs产品的一个特点。真正愿意长期持有这些基础资产的机构投资者基本不会卖出，这可能导致二级市场的周转率较低，这也是REITs产品的特点。”胡海斌说。
