曾是梯媒行业垄断者的分众传媒(6.360,-0.06,-0.93%)，2019年业绩持续下滑，好像仅能靠补血为继了。
12月26日夜间，分众传媒发布公告称，2019年1月1日至本公示公布日，公司及子公司总计接到与盈利有关的政府补贴6.85亿元。长江商报新闻记者粗略地统计分析，自2014年迄今，分众传媒总计得到补贴达50.3亿美元。
而高额补助的身后，是其销售业绩的持续下滑。2019年前三季度，分众传媒保持营业额89.05亿元，环比下降18.12%;当期赢利13.60亿元，环比下降力度达71.72%。
长江商报新闻记者发觉，分众传媒业绩下滑两者之间激进派的扩张相关。2019年前三季度，公司营业成本早已超出2018年全年度，达49.83亿元，同比增长率48.93%。成本费增长速度远远地超过营业额增长速度。
此外，分众传媒坏账损失风险性在提升。2019年前三季度，其个人信用减值损害5.51亿元，较2018年当期大幅度提高了357.51%。
在二级市场，分众传媒行情也较差。26日收盘报收6.36元/股，较最大值18.05元/股缩水率64.76%，总市值从2648.98亿元跌至933.5亿元，挥发约1715亿元。
6年总计得到补贴逾50亿
26日公示显示信息，2019年1月1日至本公示公布日，分众传媒及子公司总计接到与盈利有关的政府补贴为RMB6.85亿元(没经财务审计)，占公司近期一个会计期间经财务审计的属于发售公司公司股东的纯利润10%左右。所述补贴，预估会提升公司2019本年度盈利。
在其中，分众传媒全年度得到7次补贴，总计额度达2.77亿元，占总补贴额度达40.44%。次之，驰众广告词比较有限公司得到补贴额度达1.26亿元。
实际上，分众传媒的巨额补助一直为人诟病。长江商报新闻记者粗略地统计分析，自2014年迄今，公司总计得到补助达50.3亿元。在其中，2014年—2018年各自得到补贴额度为3.7亿元、4.7亿元、8.6亿元、10.37亿元、7.36亿、8.72亿元。
殊不知，不断得到补贴，分众传媒销售业绩仍下降。
2019年前三季度，分众传媒保持营业额89.06亿元，同比下降18.12%;纯利润13.6亿元，同比下降71.72%。在其中，第三季度保持营业额31.89亿元，同比下降15.33%;归母纯利润5.82亿元，同比下降60.18%;扣非净利润4.97亿元，同比下降63.99%。
实际上，2019年刚开始，分众传媒纯利润就刚开始换脸。第一季度、第二季度、第三季度，其纯利润各自为3.4亿元、4.38亿元和5.82亿元，环比各自降低71.81%、79.55%和60.18%。
分众传媒表述称，业绩下滑关键是2019年迄今，中国广告销售市场受宏观经济政策危害要求皮软，累加公司本身顾客产业结构调整的影响，导致公司主营业务收入承受压力。另外自2018年第二季度起，公司大幅度扩张电梯轿厢类户外媒体，造成公司在户外媒体房租、机器设备折旧费、人力成本及经营维护保养成本费等层面环比均有较大幅提高，总的来说预估公司2019本年度的运营销售业绩有一定的下降。
激进派扩张营业成本增48.93%
从蒸蒸日上到销售业绩急剧下降，分众传媒的楼宇广告王国好像即将塌陷，而这一切两者之间激进派的扩张相关。
公布数据显示，2003年从上海市发家，根据迅速扩张，到2018年末，分众传媒的互联网媒体遮盖了150个大城市，75万只终端设备;宣传海报遮盖了220个大城市，193.8万只终端设备，公司在商业服务楼宇广告的市场份额贴近98%，产生了基本上垄断性的制造行业优点。
截止2019年7月底，分众传媒共有着电梯轿厢电视机直营机器设备78.5万辆、电梯轿厢宣传海报新闻媒体195.4万只。
瘋狂的扩张，必定造成成本费的提升。2017年公司营业成本为32.8亿元，2018年为49.2亿元，环比暴增50%。殊不知，2019年前三季度，公司营业成本早已超出2018年全年度的数据信息达49.83亿元，同比增长率48.93%。在其中房屋新闻媒体营业成本约为39.5亿元，较同期相比提高66.40%;电影院新闻媒体的营业成本9.75亿元，较同期相比提高6.83%。
成本费增长速度远远地超过营业额增长速度的状况下，公司盈利非常容易被腐蚀。
分众传媒表达，公司自2018年二季度起大幅度扩张房屋户外媒体，造成公司2019年前三季度房屋户外媒体房租、机器设备折旧费、人力成本及经营维护保养成本费等各自较2018年当期提高68.22%、204.76%、66.41%及13.63%。
此外，其坏账损失风险性在提升。三季报显示信息，今年初至汇报期终，公司账龄构造恶变，造成信贷风险提升，公司2019年前三季度的个人信用减值损害5.51亿元，较2018年当期资产减值准备的1.2亿元大幅度提高了357.51%。
分众传媒表达，2019年顾客资金回笼速率广泛减慢，造成账龄构造恶变，风险性提升，故公司的个人信用减值损失的记提和拨备也相对提升。
在二级市场，分众传媒行情较差。26日收盘报收6.36元/股，较最大值18.05元/股缩水率64.76%，总市值从2648.98亿元跌至933.5亿元，公司总市值挥发约1715亿元。
