中央财经大学教授贺强:建议在大盘蓝筹股中试行T+0

2021-03-05 18:41  来源: 中国网
  全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强:建议在大盘蓝筹股中试行T+0

   3月4日,全国政协委员、中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强告诉中国证券报记者,今年两会他提交了《关于在大盘蓝筹股中试行T+0交易制度的提案》,这是他第十年提出有关T+0的提案。

  在去年两会上,他提交了在科创板试行T+0 的相关提案。“今年我提出在大盘蓝筹股先试行T+0,也是打消监管者的担心。大盘蓝筹股不容易被操纵,试行T+0有便利条件。”贺强接受中国证券报记者采访时表示。

  贺强指出,我国股票发行注册制的改革创新,极大方便了企业在资本市场的直接融资,可以预见,随着注册制在“十四五”的全面实施,将会有大量企业进军资本市场。但市场中上市公司股票的扩容,必须伴随资金的扩容,这样才能保证市场供求关系的平衡,促进资本市场的稳定发展。如果市场中的资金不足,供求关系就会发生逆转。

  “特别是市场中的大盘蓝筹股,因为公司市值巨大,交易需要的资金数量很大,一般的投资者很难满足大盘蓝筹股对资金的需求” 。贺强表示,“在大盘蓝筹股中试行T+0交易制度,可以在较大程度上改变大盘蓝筹股的状况,有利于推动市场的良性发展。”

  贺强介绍,在大盘蓝筹股中试行T+0交易制度,有五方面好处。第一,有利于增加大盘蓝筹股的成交金额,促进大盘流通股的交投活跃,投资者在同一个交易日内可以用同一笔资金多次买卖,极大地提高了资金的使用效率,明显增加大盘蓝筹股的成交金额。

  第二,可以在不加资金杠杆的情况下,促使大盘蓝筹股成交量不断放大,极大增加市场的流动性,活跃市场。进行T+0交易,投资者在同一个交易日可以用同一笔资金多次买卖,每一次买入,都是用自己的真金白银,没有放大资金杠杆,有利于控制风险,而成交量的放大提高了市场流动性。

  第三,可以使大盘蓝筹股现货交易与股指期货T+0交易实现无缝对接,有利于投资者利用股指期货套期保值,及时规避大盘蓝筹股现货交易风险。

  第四,有利于实现境内与境外市场T+0交易制度的对等交易,促进资本市场不断对外开放与国际化发展。

  第五,可以使上市公司基本价值的变化迅速反映到市场价格中,提高市场定价效率。

  市场有观点认为,股市T+0交易会导致股市的过度投机,暴涨暴跌。贺强认为,股市的过度投机,暴涨暴跌是因为庄家操纵和违法犯罪导致的,T+0交易本身并不会导致股市过度投机,反而会在一定程度上抑制股市的过度投机。

  “股市T+0交易是短差交易,买入后,有一点盈利空间就会卖出(股价下跌一点就会买入),不可能造成股价连续的上涨与下跌。”他认为,T+0交易会导致投资者逆向操作,出现多空互相制衡,客观上起到对市场股价的“抹平”作用,在一定程度上避免股价单边的上涨或下跌。

  贺强建议,管理层应成立专门的研究小组,对股市T+0交易进行充分深入的研究,制定有关T+0交易的交易规则及监管措施,做好推出股市T+0交易的准备工作。此外,中国证券登记结算公司及证券交易所、证券公司应当提供相应的技术保障,进一步做好T+0交易的技术支持及其协调工作,同时有关部门应当加强投资者风险教育工作。